当前，人工智能产业高速迭代，成为引领科技创新、产业升级的核心驱动力，与此同时，AI产业的资本热度、市场估值与潜在风险也引发行业广泛讨论。如何平衡金融支持力度与风险防控边界，让金融活水精准浇灌AI实体经济，守住产业金融安全底线，成为人工智能产业高质量发展的关键课题。“金融支持人工智能产业发展，归根结底要落脚于服务实体经济。”在第十届中关村数字金融与金融安全大会上，十四届全国政协委员、科学技术部原副部长李萌就当下热议的AI产业资本与发展提出了自己的思考。

理性看待AI行业阶段性发展特征

长期以来，资本市场围绕AI产业泡沫争议不断，行业内形成两极分化的观点，有业内人士认为当前AI行业估值虚高，存在泡沫隐患，或将诱发新一轮市场风险；也有观点认为AI是颠覆性技术与产业革命，当下热度是技术崛起的必然表现。对此，李萌表示，“当前行业争论的关键误区，在于纠结AI是否存在泡沫，真正值得关注的核心问题，是人工智能产业将发展出多强的金融属性。辩证看待AI泡沫争议，摒弃非黑即白的极端判断，才符合产业发展现实。”

从全球科技产业发展历史来看，前沿新兴产业在发展初期均会经历阶段性热度波动，这契合经典的产业生命周期规律。据介绍，经济技术范式下的产业发展周期长达50至60年，整体分为导入期与展开期，涵盖爆发、狂热、协同、成熟多个阶段。李萌解释，新兴科技产业初期出现的阶段性热度与资本涌入，适度、可控的行业泡沫是科技产业发展的正常现象。

在产业导入阶段，金融资本的适度介入，能够为新技术基础设施建设、核心技术研发提供充足的资本支撑，这也是金融赋能新兴实体经济的核心价值。人工智能产业同样遵循这一发展规律，发展初期难免出现阶段性资本热潮，无需全盘否定，核心评判标准在于产业热度、资本投入与未来发展预期是否匹配。

结合当前产业现状，李萌认为，我国人工智能产业正处于从导入期向落地应用的关键过渡期，现阶段以金融资本赋能产业筑基为主，未来将逐步转向生产资本主导的实体落地阶段。从底层硬件来看，当前高端算力、GPU、数据中心等核心基础设施处于供不应求的短缺状态，算力作为AI产业的核心底座，具备刚性实体经济需求，市场供需缺口显著，远未出现产能过剩的泡沫特征。结合行业预测，2035年全球智能体数量将迎来爆发式增长，对应算力需求将持续扩容，进一步夯实了底层算力产业的实体发展基础。

正确把握AI金融属性 完善风控机制

在李萌看来，所有产业泡沫争议均为表层现象，金融属性的强弱与合理度，才是决定AI产业安全、影响金融赋能实体成效的核心本质。产业的金融属性是一把双刃剑，适度金融化是产业发展的助力，过度金融化则是风险的放大器。

李萌指出，适度的金融属性能够畅通AI企业融资渠道，为核心技术迭代、产业链完善、场景落地提供持续资金保障，是科技成果转化、实体经济升级的重要支撑。过度金融化会让资产的交换价值大于使用价值，让产业脱离实体经济本源，滋生投机乱象、积累系统性风险。反之，若产业金融属性可控、贴合实体需求，即便出现阶段性资本波动，市场也具备自我修复能力，风险整体可控。他以互联网产业发展历程举例，2000年互联网泡沫破裂后，资本市场市值大幅波动，但产业沉淀的光纤网络、技术体系、人才储备、用户生态等实体资源，为后续数字经济繁荣发展奠定了坚实基础。同理，当前AI产业建设的算力中心、数据基础设施等实体资产，即便未来行业资本热度调整，也将转化为全社会数字化、智能化转型的公共基础设施，持续服务实体经济发展。

李萌认为，防范AI产业风险的核心不是杜绝金融资本赋能，而是严控金融属性无序扩张。当前，国内AI产业金融化程度整体可控，尚未出现过度投机乱象，但需提前建立风险预警机制，紧盯资本市场估值炒作、一级市场同质化投资、概念炒作脱离实体等苗头性问题，守住AI产业服务实体经济的基本底线，避免重蹈其他产业过度金融化的覆辙。

构建“强金融支持、弱金融属性”发展格局

如何统筹金融赋能与风险防控，推动AI产业高质量发展？李萌指出，我国AI产业需构建“强金融支持、弱金融属性”的良性发展格局，核心是让所有金融资源、资本投入精准锚定AI实体经济发展，让金融工具服务技术创新、产业落地、场景应用，坚决杜绝脱实向虚。

“金融是人工智能产业发展的重要支撑，摒弃金融赋能、片面严控资本，会制约AI产业创新发展，关键是把控好金融赋能的边界与方向，区分‘合理资产化’与‘过度金融化’。”李萌强调，如果AI金融产品的价值最终来源于真实的技术服务、产业应用和实体产出，其金融属性就是可控、合理的；如果价值仅依赖资本市场接盘预期、纯粹概念炒作，就属于危险的过度金融化，必须坚决整治。

在具体实施路径上，李萌提出“创新赋能+精准规范”双向发力的发展思路，在资本冲动与实体需求之间寻找最优平衡。一方面，持续创新科技金融工具，优化金融赋能模式。对于数据中心REITs、知识产权质押融资等成熟金融工具，予以稳妥推广，这类工具底层锚定真实算力资产、技术成果与产业需求，金融属性贴合实体经济，能够有效助力AI企业破解融资难题，赋能产业筑基发展。另一方面，坚持精准规范监管，严控产业金融风险。针对AI细分领域发展不均衡的现状，实施差异化监管施策。当前我国高端训练算力存在刚性缺口，是产业核心短板，需持续加大资本与政策支持；而低端算力领域已趋于饱和，需严防盲目投资、重复建设，杜绝出现“数字版空置写字楼”的资源浪费现象。

“金融支持人工智能产业发展，归根结底要落脚于实体经济，这是不变的核心原则。”李萌强调，人工智能作为赋能千行百业的核心技术，其发展初衷与核心价值是推动产业升级、赋能实体经济、培育新质生产力。未来，我国将持续深化科技与金融良性融合，以精准、适度、合规的金融赋能，推动AI技术落地、产业提质、场景增效，坚决防范脱实向虚风险，让人工智能产业始终沿着服务实体经济的轨道稳健前行，为数字经济高质量发展注入持久动力。